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上证50创20个月新高 权重抖擞“吓坏”创业板

  周期股黯然退场的同时,白马股及权重股重新抖擞精神:本周二家电、食品饮料等白马股及金融股表现强势,上证50指数因此再创2015年11月9日以来新高。与此同时,本周一“断头铡”式下跌的创业板指周二也继续调整,创业板各主要指数纷纷居于核心指数跌幅榜前列。

  市场人士认为,沪指多次上攻上档缺口未果,短线料在3200点一带仍有反复,创业板整体的去泡沫化并没有结束,目前市场还处于存量博弈的格局中,白马股的持续走强无疑对中小创品种形成资金挤出效应。未来市场仍将以价值和基本面投资为重点,但市场结构有望从“一九”扩散。

  “周期”退场 白马金融接棒

  近期表现十分强势的周期股昨日匆匆“退场”,“煤飞色舞”也从领涨变成了领跌。昨日有色金属、煤炭、钢铁指数跌幅均居于行业板块前列,中信有色金属和煤炭指数跌幅更是超过了2%。

  与此同斯,家电、银行、食品饮料和非银行金融板块强势领涨,昨日涨幅始终居于行业板块前列,即使遇到尾盘跳水,这四个板块依然强势维持红盘,分别上涨2.74%、2.09%、0.77%和0.61%。

  周期股的偃旗息鼓以及白马股和金融股的强势回归在盘中呈现明显的角力,导致大盘震荡明显加剧。具体来看,昨日上证综指低开后早盘大部分时间在平盘位置下方展开震荡,午后才在白马股、金融股的带动下快速拉升走高,一度以3226.91点刷新4月17日以来的新高,但逼近“4·17”跳空缺口也使得股指尾盘剧烈跳水再度翻绿,最终收于3203.04点,下跌0.30%。虽然依然在日K线上收出五连阳,但日益变长的上影线已经在诉说着股指冲高“心有余而力不足”。

  西部证券(行情002673,诊股)王璐表示,市场中期向上趋势不变,但资金信心的恢复非一日之功。大盘多次上攻上档缺口未果,短线在3200点一带仍有反复,这一过程即是为回补上方缺口、拓展反弹空间而蓄势,也将有助于市场消化短线浮筹、修复技术指标。

  也正是由于白马股的“复辟”,昨日上证50指数盘中一度以2592.06点刷新2015年11月9日以来的新高。“白马股本周二走强,表明投资者对创业板公司的也增长增长仍不乐观。从近期公布的中期业绩的预报来看,小金属、煤炭、家电、白酒企业利润增长靠前,其中家电利润增长还超出预期,显然传统大白马的低估值效应仍有较强吸引力。”诺鼎资产执行董事、总经理曾宪钊向记者表示,虽然上证50与创业板的估值比已达到近几年的高位,但在产业结构变化过程中,创业板整体的去泡沫化并没有结束,投资人对大市值公司正从低估走向流动性溢价,在中小市值公司的PEG整体还没有明显吸引力的情况下,资金还难以向中小市值公司集中。

  个股闪崩 创业板“摔倒”

  就在周期股让位白马股和金融股的同时,创业板则再度大幅回落,创业板指连续两个交易日跌幅超1%且均以日内低点收盘,昨日25个核心交易指数中,创业板综、中证500、中证1000、创业板300和创业板指跌幅超过1%。

  周一创业板指光头长阴“断头铡”一度吞没近期6个交易日的K线实体,并以1.75%的跌幅刷新6月2日1711点触底回升以来的新高,昨日创业板指再度下跌1.07%,收于1783.91点,刷新了6月23日以来的新低。

  昨日A股市场的剧烈分化不仅表现在上证50的“新高秀”和创业板的低迷上,还体现在蓝筹股强势的同时,贝因美(行情002570,诊股)、国药股份(行情600511,诊股)等“闪崩”也使得市场人气遭遇明显动摇。

  概念板块更是“跌”声一片,170个Wind概念指数中只有9个上涨,涨幅超过1%的更是只有粤港澳自贸区指数。

  个股方面也是涨少跌多。据东方财富(行情300059,诊股)Choice数据,昨日两市全部AB股中共有2443只股票下跌,占比超过了七成,而上涨的股票只有611只,占比仅18.05%,这也是6月22日以来的最低值。涨停个股数更是仅有17只,是今年以来首次少于20只。

  “整体来看,目前市场还处于存量博弈的格局中。”王璐指出,这一方面导致了场内热点切换节奏偏快、市场赚钱效应难以有效提升;另一方面,由于增量资金不足,白马蓝筹的持续走强无疑对中小创品种形成了资金挤出效应,不利于市场全面走强。

  市场人士对于创业板未来行情也不看好。申万宏源(行情000166,诊股)首席宏观策略分析师王胜认为,成长股内生增速是三季度最大的变数,2018年-2020年外延业绩下滑趋势难改。所以只会有基本面向上脉冲,难有基本面向上趋势。

  “其实近几周创业板的反弹仅仅是下跌途中的中继反弹,并不是趋势性变化。”北京格雷投资总经理张可兴表示,随着IPO加速及估值挤泡沫,创业板未来下跌空间依然存在。

  “龙马行情”会否重来

  本周二白马股“复辟”、周期股“退场”以及成长股“摔倒”,使得对于“龙马行情”是否卷土重来、极致的“一九分化”行情会否重现等讨论重回投资者视野。

  而风格的转换并不被看好。“近几个月以来,对白马股的炒作已经过热,其中有部分股票涨得并不合理,但市场风格转换还需要时间。”张可兴表示。

  “风格转变主要关注点在于增量资金的性质及基本面的情况。”曾宪钊指出,上半年,在陆港通北向资金、险资推动,以及成熟类公司行业集中度提高过程中毛利率提升的情况下,低估值大市值公司得以大幅上涨。现阶段,陆港通已相对平静,行业基本面也开始分化,二级市场风格也正在从低估值公司的估值修复,向低估值中增长以及及中估值高增长演变,投资人越来越偏重于基本面业绩的趋势不会改变。因此,寻找具有持续增长潜力且低PEG的公司仍是重点。

  虽然风格彻底转换暂难见到,但券商分析师认为,“龙马行情”扩散仍将继续,市场结构也会发生一定转变。

  “未来市场依然维持‘非牛非熊’格局,中报“掌声”响起,龙马行情的扩散/切换继续上演。”国泰君安(行情601211,诊股)首席策略分析师李少君表示,市场走向经济与流动性的“二力平衡”,市场重心“不左不右”,“漂亮50”的故有逻辑难再现双重推动,市场仍将以价值和蓝筹为配置重点。另外,在全球定价力量崛起的背景下,海外力量收缩与转向令“一线龙头”性价比逐步丧失。

  海通证券(行情600837,诊股)首席策略分析师荀玉根指出,震荡市业绩为王,市场整体偏向价值投资的风格不会改变。4-5月因为金融监管力度大,市场风险偏好回落,出现了“漂亮50”独领风骚的行情,随着市场环境转暖,市场结构有望从“一九”回到“三七”,从一线蓝筹价值向二线价值成长扩散。此外国企改革进入政策再次加速推进期。

  华泰证券(行情601688,诊股)首席策略分析师戴康认为风格要坚定“以龙为首”。“虽然短期看龙头股后续上涨空间变小,但如果从更长期的视角来看,‘以龙为首’风格才刚刚启动。”他指出,龙头股并非简单的大盘股,而是行业数一数二的公司,已经过充分竞争且竞争格局稳定,股票市值大,消费行业居多,周期行业少,成长行业更少(海外上市)。建议抓紧三类龙头:一是景气度高的行业,如一线龙头比二线龙头贵的,买二线蔓延补涨;如果一线不比二线贵,坚定一线;二是行业景气度一般,但行业集中度提升,一线对二线是份额的挤占,坚定一线;三是之前利空造成的下跌被消化,行业出现正向预期差,把握一线龙头机会。

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